Il y a quelques années à peine, les analystes prévoyaient des revenus astronomiques pour les casinos au Japon. Puis Covid a tiré le tapis. Même ainsi, Josh Swissman, analyste de Strategy Organization, prédit que les investissements là-bas, s’ils sont approuvés par le gouvernement, porteront leurs fruits au fil du temps.
Le gouvernement japonais n’a pas encore décidé si deux complexes intégrés (RI) seront construits dans le pays, près d’un an après que les promoteurs ont déposé leurs propositions et plus de six ans après la première légalisation des complexes.
MGM Resorts International, pour sa part, a proposé un complexe de 8,5 milliards de dollars à Osaka. Lors d’un récent appel aux résultats, le PDG de la société, Bill Hornbuckle, a exprimé une légère exaspération face au retard, affirmant que si les législateurs n’approuvaient pas bientôt sa licence, le géant américain des casinos serait « mis au défi… d’ouvrir cette chose avant la fin de la décennie en 2029 ».
« Mais nous sommes patients », a ajouté Hornbuckle, qui est né au Japon, « et nous pensons que nous entendrons bientôt. »
Les RI avec jeux ont été approuvés pour la première fois au Parlement japonais fin 2016, dans le but de « réaliser un tourisme de long séjour attractif et compétitif à l’échelle internationale », selon un communiqué de la Commission de réglementation des casinos du Japon.
Dans la première vague d’enthousiasme, les analystes ont qualifié le Japon de « prochain Saint Graal » du jeu et de « joyau de la couronne » du marché asiatique. Ils prévoyaient des revenus énormes de 25 à 40 milliards de dollars par an, et prévoyaient que le Japon pourrait être le deuxième marché mondial du jeu après Macao. Des entreprises telles que Las Vegas Sands Corp., Wynn Resorts, Caesars, Melco et Galaxy se sont affrontées pour être les premières sur le marché, en visant des emplacements potentiels tels que Tokyo, Wakayama, Yokohama, Hokkaido et Osaka.
Puis est venue la pandémie de Covid-19, qui a fermé le monde, fait reculer de nombreux soumissionnaires potentiels et mis tout le processus en pause. Au final, seules deux propositions ont été déposées pour trois licences disponibles ; en plus de MGM, Casinos Austria et ses partenaires locaux veulent construire un IR de 3,2 milliards de dollars à Sasebo City, Nagasaki.
Malgré l’attente prolongée, l’analyste Josh Swissman, associé fondateur de la Strategy Organization, affirme que plusieurs facteurs font du Japon une juridiction potentiellement gagnante : premièrement, la « pure densité de population » du pays (126 millions d’habitants) et l’appétit des Japonais pour le jeu… selon Interne du milieu des affairesavant Covid, ils dépensaient jusqu’à 200 milliards de dollars par an sur des machines à sous de type flipper appelées pachinko.
« La demande intérieure est forte et forte au Japon, donc le gouvernement devrait continuer à avoir l’esprit de fournir un accès gratuit et facile aux habitants », a déclaré Swissman.
Toujours en faveur du Japon, dit Swissman : « Il a et continuera d’avoir une inflation relativement faible. Tout cela est lié au sentiment général autour de la tendance haussière du marché. »
Ensuite, il y a les touristes. En décembre, les principaux marchés de voyages entrants pour le Japon étaient la Corée, Taïwan, les États-Unis et la Thaïlande. Les visites chinoises, bien qu’historiquement fortes, sont restées faibles ce mois-ci en raison de Covid-19, et même si les frontières chinoises se sont ouvertes depuis, la répression continue de Pékin sur les jeux de hasard transfrontaliers limitera probablement la Chine en tant que marché d’alimentation pour les IR japonais.
Alors que les législateurs japonais prennent leur temps pour approuver les stations, ajoute Swissman, cela ne signifie pas qu’ils hésitent face aux développements.
« Lorsque vous ajoutez quelque chose comme une offre de jeu, cela nécessite un niveau supplémentaire de diligence raisonnable », dit-il. «Cela ne va pas assez vite au goût de tout le monde, mais je ne pense pas que beaucoup de gens soient surpris par le rythme non plus… En regardant jusqu’où la législation et le processus d’octroi de licences sont arrivés, il est clair que le gouvernement est encore très en retard, même s’il avance lentement.
Pendant ce temps, les soumissionnaires et les gouvernements locaux continuent de planifier. Pour l’exercice à venir, Nagasaki a prévu un budget de 3,16 millions de dollars pour les promotions IR, soit une augmentation de 147 % par rapport à l’année dernière. D’autres fonds ont été alloués pour les espaces de réunion et de congrès, avec plus d’un million de dollars supplémentaires pour les services de jeu responsable et de toxicomanie. L’IR soutenu par Casinos Austria sera développé près du parc de divertissement à thème néerlandais Huis ten Bosch, la phase 1 devrait ouvrir d’ici 2027.
Osaka, quant à lui, a mis de côté 4,5 millions de dollars pour les RI, soit environ 6,4 % de moins que le financement du budget de l’année dernière ; sur ce montant, 852 035 $ ont été alloués aux «mesures politiques», tandis que le reste couvrira la dotation en personnel. L’IR soutenu par MGM, s’il est approuvé, sera construit sur l’île de Yumeshima dans la baie d’Osaka.
Les plans de développement pourraient encore être affectés par des coûts de construction plus élevés, des problèmes de chaîne d’approvisionnement persistants et «l’incertitude quant au calendrier» liée à la pandémie, explique Swissman. Compte tenu de cette dynamique, les analystes ne spéculent plus sur la valeur d’un marché du jeu mature au Japon. « Il est difficile pour les gens de vraiment lire les feuilles de thé en ce moment », ajoute-t-il.
En fin de compte, Swissman pense que MGM et Casinos Austria « ont la bande passante, les ressources et le désir de jouer le long jeu » et sont justifiés de faire des investissements de plusieurs milliards de dollars au Japon. Non pas que ce soit totalement sans risque, ajoute-t-il. « Alors que les coûts de développement continuent d’augmenter, il se peut qu’ils aient besoin de redimensionner. Mais je ne pense pas que les risques soient si grands qu’ils surmonteraient leur capacité à créer des stations vraiment spéciales qui ont un impact et apportent des avantages économiques », sur laquelle parie le gouvernement japonais.
